استخر نقدینگی در AMM چیست؟

AMM کوینکس

بازارسازی خودکار یک پلتفرم معاملاتی ارزهای دیجیتال است که ابزارها و منابع مختلفی را برای یادگیری و تجارت در بازار آنلاین به کاربران ارائه می دهد. این سایت امکانات مختلفی از جمله آکادمی بازرگانی، وبلاگ و انواع ابزارهای حرفه را در اختیار افراد گذاشته است. به طور خلاصه AMM یا بازار سازی خودکار به معنای تامین نقدینگی و ارزش گذاری است. نحوه فعالیت آنها به این شکل است که با انجام پوزیشن های خرید و فروش نقدینگی مورد نیاز اکسچنج و کاربران را فراهم میکنند.
نکته: برای استفاده از این قسمت از صرافی باید به مقدار برابر از هر دو کوین سازنده جفت ارز در استخر نقدینگی قرار بدهید که حداقل آن برای هر کوین ۲۰۰ دلار است. به طور مثال شما نمیتوانید ۱۵۰ دلار تتر و ۲۰۰ دلار BTC واریز کنید؛ زیرا مجموع آنها کمتر از مقدار تعیین شده است. حتی اگر ۲۵۰$ تتر و ۱۵۰$ BTC نیز داشته باشید امکان استفاده از بخش بازارساز خودکار را نخواهید داشت، زیرا با اینکه مجموع آنها ۴۰۰$ دلار است، اما مقدار آنها با هم برابر نیست.

آموزش AMM صرافی کوینکس

بازار سازی خودکار پلتفرم Coinex برای یادگیری و تجارت ارزهای دیجیتال بسیار مناسب است، زیرا با ارائه خدمات آموزشی و پشتیبانی جامع برای تمام کاربران نیاز هر معامله گری را بر طرف میکند.

تیم تولید محتوا

تیم تولید محتوای ارزوب همیشه به دنبال ایجاد آموزش های مفید و ترفندهای کاربردی در حوزه بازارهای مالی است. با ما همراه باشید.

تیم تولید محتوا

تیم تولید محتوای ارزوب همیشه به دنبال ایجاد آموزش های مفید و ترفندهای کاربردی در حوزه بازارهای مالی است. با ما همراه باشید.

استخر نقدینگی در AMM چیست؟

بازارساز خودکار چیست؟ AMM چگونه کار میکند؟ مفهوم کامل

تا به حال به این فکر کرده اید که صرافی های غیرمتمرکز (DEX) که شا چگونه معاملات را پردازش کرده و قیمت ها را کشف میکنند؟ برخلاف صرافی‌های سنتی، یک DEX از یک بازارساز خودکار (AMM) برای فعال کردن یک استخر نقدینگی در AMM چیست؟ استخر نقدینگی در AMM چیست؟ سیستم معاملاتی سیال که با استقلال، نقدینگی و اتوماسیون مرز دارد، استفاده میکند. برای درک مفهوم بازارساز خودکار و چگونگی قدرت بخشیدن به مبادلات غیرمتمرکز به خواندن ادامه دهید.

بازارسازی چیست؟

قبل از اینکه به نکات تکنیکال مرتبط با AMM ها بپردازیم، درک ایجاد بازار در چشم انداز مالی بسیار مهم است.

همانطور که از نام آن پیداست، بازارسازی به فرآیندی اشاره دارد که در تعیین قیمت دارایی ها و به طور همزمان تامین نقدینگی به بازار انجام میشود. به عبارت دیگر، یک بازارساز برای یک دارایی مالی نقدینگی ایجاد میکند. باید راهی برای پاسخگویی به درخواست های خرید و فروش معامله گران پیدا کند که به نوبه خود در قیمت گذاری دارایی مذکور نقش دارد.

به عنوان مثال، یک صرافی بیت کوین از یک دفترچه سفارش و یک سیستم تطبیق سفارش برای تسهیل معاملات بیت کوین استفاده میکند. در اینجا، دفتر سفارش، قیمت‌هایی را که معامله‌گران میخواهند بیت کوین بخرند یا بفروشند، ثبت و نمایش میدهد.

از سوی دیگر، استخر نقدینگی در AMM چیست؟ سیستم تطبیق سفارش، سفارشات خرید و فروش را مطابقت و تسویه حساب میکند. در هر زمان معین، جدیدترین قیمتی که بیت کوین با آن خریداری شده است به طور خودکار به عنوان قیمت بازار دارایی دیجیتال نشان داده میشود.

در برخی موارد که طرف مقابل کافی برای معامله وجود ندارد، گفته میشود که استخر نقدینگی در AMM چیست؟ بازار نقدینگی ندارد یا مستعد نوسان است. نوسان زمانی اتفاق می‌افتد که پردازش حجم بالای سفارش، قیمت یک دارایی را بالا یا پایین میکند.

برای کاهش این رخداد، برخی از صرافی‌های رمزنگاری از خدمات معامله‌گران حرفه‌ای – در قالب کارگزاران، بانک‌ها و سایر سرمایه‌گذاران نهادی – برای ارائه مداوم نقدینگی استفاده میکنند. این ارائه دهندگان نقدینگی با ارائه دستورات پیشنهادی که مطابق با سفارشات معامله گران باشد، اطمینان حاصل میکنند که همیشه طرف مقابل برای معامله با آنها وجود دارد. فرآیندی که در تامین نقدینگی وجود دارد، همان چیزی است که ما به آن بازارسازی میگوییم و آن نهادهایی که نقدینگی ارائه میکنند، بازارسازان هستند.

اکنون که فهمیدید بازارسازی چیست، درک عملکرد یک بازارساز خودکار برای شما آسان تر شده است.

پس یک بازارساز خودکار چیست؟

با توجه به توضیحات بالا، مشخص است که سازندگان بازار ارز دیجیتال برای کاهش نوسانات قیمت با ارائه سطح مناسب نقدینگی، شبانه روز تلاش میکنند. اگر راهی برای دموکراتیزه کردن این فرآیند وجود داشت که یک فرد عادی بتواند به عنوان یک بازارساز عمل کند، چه؟ اینجاست که بازارسازان خودکار وارد معرکه میشوند.

برخلاف صرافی‌های متمرکز، پروتکل‌های معاملاتی غیرمتمرکز دفترچه‌های سفارش، سیستم‌های تطبیق سفارش‌ها و نهادهای مالی را که به‌عنوان بازارساز عمل میکنند حذف میکنند: برخی از نمونه‌ها Uniswap، Sushi، Curve و Balancer هستند. هدف، حذف ورودی اشخاص ثالث است تا کاربران بتوانند معاملات را مستقیماً از کیف پول شخصی خود انجام دهند. از این رو، اکثر فرآیندها توسط قراردادهای هوشمند اجرا و اداره میشوند.

به عبارت دیگر، AMM به معامله گران اجازه میدهد تا با قراردادهای هوشمند برنامه ریزی شده برای فعال کردن نقدینگی و کشف قیمت ها تعامل داشته باشند. در حالی که این مفهوم مفهوم AMM را خلاصه میکند، فرآیندها و سیستم‌های زیربنایی را که این امکان را میدهد توضیح نمیدهد.

AMM ها چگونه کار میکنند؟

اول از همه، این را در ذهن خود داشته باشید که AMMها از فرمول های ریاضی از پیش تعیین شده برای کشف و حفظ قیمت ارزهای دیجیتال جفت شده استفاده میکنند. همچنین، توجه داشته باشید که AMM به هر کسی اجازه میدهد نقدینگی برای دارایی‌های جفت شده فراهم کند. این پروتکل به هر کسی اجازه میدهد تا یک ارائه دهنده نقدینگی (LP) شود.

برای توضیح بیشتر این موضوع، اجازه دهید Uniswap را به عنوان یک مطالعه موردی در نظر بگیریم. این پروتکل از معادله محبوب x*y=k استفاده میکند که در آن X نشان دهنده مقدار دارایی A و Y نشان دهنده مقدار دارایی B است. K یک مقدار ثابت است. از این رو، صرف نظر از تغییرات در ارزش دارایی های A یا B، محصول آنها باید همیشه برابر با یک ثابت باشد.

توجه داشته باشید که معادله ای که به عنوان مثال برجسته شده است تنها یکی از فرمول های موجود است که برای متعادل کردن AMM ها استفاده میشود. Balancer از فرمول پیچیده تری استفاده میکند که به پروتکل خود اجازه میدهد تا حداکثر هشت توکن را در یک استخر جمع کند.

در حالی که روش‌های مختلفی برای AMM وجود دارد، همانطور که Uniswap و Balancer نشان میدهند، این واقعیت باقی میماند که آنها برای عملکرد صحیح و نفی نوسان به نقدینگی نیاز دارند. به این ترتیب، این پروتکل‌ها با ارائه سهمی از کمیسیون تولید شده توسط استخرهای نقدینگی و توکن‌های حاکمیتی، به تأمین‌کنندگان نقدینگی انگیزه میدهند. به عبارت دیگر، زمانی که سرمایه ای را برای اجرای استخرهای نقدینگی فراهم میکنید، کارمزد تراکنش دریافت میکنید.

هنگامی که سرمایه خود را به اشتراک گذاشتید، توکن های ارائه دهنده نقدینگی را دریافت خواهید کرد که نشان دهنده سهم شما از نقدینگی سپرده شده در یک استخر است. این توکن ها همچنین شما را واجد شرایط دریافت کارمزد تراکنش به عنوان درآمد غیرفعال میکنند. شما میتوانید این توکن‌ها را در پروتکل‌های دیگری که آن‌ها را میپذیرند برای فرصت‌های فارمینگ بیشتر سپرده گذاری کنید. برای برداشت نقدینگی خود از استخر، باید توکن های LP خود را تحویل دهید.

نکته دیگری که باید در مورد استخر نقدینگی در AMM چیست؟ AMM بدانید این است که آنها برای آربیتراژورها ایده آل هستند. برای کسانی که با این اصطلاح آشنا نیستند، آربیتراژورها از ناکارآمدی در بازارهای مالی سود میبرند. آن‌ها دارایی‌ها را با قیمت پایین‌تری در یک صرافی میخرند و فوراً آن‌ها را در پلتفرم دیگری با نرخ‌های کمی بالاتر میفروشند. هر زمان که بین قیمت توکن های ادغام شده و نرخ مبادله بازارهای خارجی اختلاف وجود داشته باشد، آربیتراژورها میتوانند تا زمانی که ناکارآمدی بازار برطرف نشود، چنین توکن هایی را بفروشند یا خریداری کنند.

از دست دادن دائمی

اگرچه AMM ها بازده قابل توجهی را به LP ها ارائه میدهند، اما خطراتی در آن وجود دارد. شایع ترین آن از دست دادن دائمی است. این پدیده زمانی به وجود می آید که نسبت قیمت دارایی ها در یک مخزن نقدینگی تغییر کند. LP هایی که وجوهی را در استخرهای آسیب دیده سپرده گذاری کرده اند به طور خودکار متحمل ضرر دائمی میشوند. هر چه تغییر در نسبت قیمت بیشتر باشد، زیان بیشتر است.

با این حال، این ضرر به دلیلی ناپایدار نامیده میشود. تا زمانی که توکن‌های سپرده‌شده را در زمانی که استخر در حال تغییر نسبت قیمت است، برداشت نکنید، همچنان میتوانید این ضرر را کاهش دهید. زیان زمانی ناپدید میشود که قیمت توکن ها به ارزش اصلی که در آن سپرده شده اند بازگردد. کسانی که وجوه خود را قبل از بازگشت قیمت ها برداشت میکنند، متحمل ضرر دائمی میشوند. با این وجود، این امکان وجود دارد که درآمدهای دریافتی از طریق کارمزد تراکنش‌ها این خسارات را پوشش دهد.

نتیجه

طی چند سال گذشته، AMM ها ثابت کرده اند که سیستم های نوآورانه ای برای فعال کردن مبادلات غیرمتمرکز هستند. در این زمان، شاهد ظهور انبوهی از DEX ها بودیم که هیپ مداوم DeFi را هدایت میکردند. اگرچه این بدان معنا نیست که این رویکرد بی عیب و نقص است، پیشرفت های ثبت شده در 12 ماه گذشته نشان دهنده چندین احتمال است که AMM ها ارائه میدهند.

بازارساز خودکار (AMM) چیست؟

بازارساز خودکار (AMM) چیست و سیستم مالی غ یرمتمرکز یا دیفای (DeFi) اخیراً شاهد سرازیر شدن خیل عظیمی از مشتریان علاقه‌مند به اتریوم و دیگر پلتفرم‌های قرارداد هوشمند مانند زنجیره هوشمند بایننس بوده است.

کشت سود یا همان ییلد فارمینگ (Yield Farming) :

به یکی از روش‌های محبوب توزیع توکن مبدل شده. و بیت کوین‌های توکنیزه‌ شده. و در شبکه اتریوم در حال گسترش‌اند. همچنین حجم وام‌های فلش (Flash loan) نیز رو به افزایش است. در همین حال، پروتکل‌های بازارساز خودکار (Automated Market Maker) مانند یونی سواپ (Uniswap) به طور منظم با حجم رقابتی معاملات، نقدینگی بالا و افزایش تعداد کاربران روبه‌رو هستند. از جهاتی می‌توان بازار ساز خودکار (AMM) را مشابه رباتی دانست که همواره در تلاش است قیمتی را بین دو دارایی تعیین کند. برخی از بازارسازها مانند یونی سواپ از فرمولی ساده استفاده می‌کنند. در حالی‌ که برخی دیگر مانند کرو، بالانسر و … فرمول‌های پیچیده‌تری را به کار می‌برند.

بازارسازهای سنتی معمولاً با شرکت‌هایی با منابع عظیم و استراتژی‌های پیچیده کار می‌کنند.

با استفاده از بازارسازها می‌توانید از قیمتی مناسب بهره‌مند شوید و اختلاف قیمت خرید و فروش را در یک صرافی مبتنی بر دفتر ثبت سفارش‌ مانند بایننس به حداقل برسانید.

بازارساز های خودکار این فرآیند را به‌ صورت غیرمتمرکز انجام خواهند داد. به‌ این‌ ترتیب عملاً هر فردی می‌تواند بازار خود را روی یک بلاکچین به‌خصوص ایجاد کند. اما برای اینکه بدانید این کار دقیقاً به چه صورت قابل‌اجرا است، بهتر است به خواندن ادامه این مطلب ادامه دهید.

بازار ساز خودکار چگونه کار می‌کند؟ بازارساز خودکار (AMM) چیست؟

یک بازار ساز خودکار (Automated Market Maker) یا سیستم مالی غ یرمتمرکز از نظر برخورداری از جفت ارزهای مبادلاتی (مانند جفت اتریوم/دای یا ETH/DAI) مشابه صرافی‌های مبتنی بر دفاتر ثبت سفارش عمل می‌کند. با این‌ حال، با استفاده از AMM دیگر برای انجام معامله خود نیازی به معامله‌گر دیگری در سمت مقابل نخواهید داشت. در عوض در اینجا، شما با یک قرارداد هوشمند سروکار دارید که بازار را به‌ اصطلاح برای شما «می‌سازد».

در یک صرافی غیر متمرکز مانند صرافی غیر متمرکز بایننس، معاملات به طور مستقیم میان کیف پول‌های کاربران انجام می‌گیرد. برای مثال، اگر بخواهید در این صرافی توکن‌های بایننس (BNB) خود را به‌ ازای دلار بایننس (BUSD) به فروش برسانید. فرد دیگری در سمت دیگر معامله توکن‌های BNB شما را با دلار بایننس خود خریداری می‌کند. به‌ این‌ ترتیب می‌توان این تراکنش را یک تراکنش همتا به همتا (peer-to-peer) یا P2P دانست.

این در حالی است که می‌توانید به بازار ساز های خودکار به چشم یک همتا به قرارداد (peer-to-contract) یا P2C نگاه کنید. دیگر نیازی به‌ طرف مقابل به آن معنی سنتی آن نیست. و معاملات بین کاربران و قراردادها صورت می‌گیرد. با توجه‌ به اینکه دفتر ثبت سفارشی در این حالت وجود ندارد. انواع سفارش نیز برای AMM مطرح نخواهد بود. در عوض، قیمتی که می‌خواهید برای خرید یا فروش دارایی خود به ثبت برسانید. توسط یک فرمول تعیین می‌گردد. اگرچه لازم به ذکر است که طراحی‌های AMM در آینده در صدد رفع این محدودیت برآمده‌اند.

بدین ترتیب :

هیچ نیازی به‌ طرف مقابل در انجام معاملات نخواهد بود. با این‌ حال، طبیعتاً باید فردی مسئول ایجاد بازار گردد. در واقع نقدینگی این قرارداد هوشمند همچنان نیازمند کاربرانی است که نقش تأمین‌کننده نقدینگی (LP) را بر عهده می‌گیرند. بنابراین نه‌تنها می‌توانید با استفاده از یک بازارساز خودکار، معاملات خود را به شکل عاری از اعتماد (Trustless) به انجام برسانید. بلکه همچنین می‌توانید به‌ عنوان یک تأمین‌کننده نقدینگی نیز با AMM کار کنید. در واقع این امر به هر فردی این امکان را می‌دهد که بازار دلخواه خود را در یک صرافی به وجود آورد و با تأمین نقدینگی کارمزد دریافت نماید.

استخر نقدینگی چیست؟ در مقاله بازارساز خودکار (AMM) چیست .

استخر نقدینگی در بر دارنده دارایی‌هایی است. توسط AMM مورد استفاده قرار می‌گیرند. تأمین‌کنندگان نقدینگی (LPها) وجوه خود را به استخرهای نقدینگی اضافه می‌کنند.

برای درک بهتر استخر نقدینگی می‌توانید تصور کنید :

که یک پشته پول یکجا جمع شده و معامله‌گران می‌توانند این وجوه را با یکدیگر مبادله کنند. تأمین‌کنندگان نقدینگی در ازای فراهم‌ آوردن نقدینگی برای پروتکل، کارمزدهایی را از محل معاملات صورت‌گرفته. و در استخر دریافت می‌دارند. در خصوص یونی سواپ، LPها میزانی برابر از هر دو توکن (برای مثال ۵۰ درصد توکن اتریوم و ۵۰ درصد رمزارز دای) را در استخر اتریوم/دای (ETH/DAI) سپرده‌گذاری می‌کنند.

پس بنا بر آنچه که گفتیم، آیا هر کسی می‌تواند به یک بازارساز تبدیل شود؟

بدون شک! اضافه‌کردن وجوه به استخر نقدینگی کاری بسیار آسان است. و پاداش‌های آن توسط پروتکل تعیین می‌گردد.

برای مثال :

یونی سواپ v2 از معامله‌گران خود ۳/۰ درصد کارمزد دریافت می‌کند. و مستقیماً به حساب تأمین‌کنندگان نقدینگی واریز می‌شود. در حقیقت تأمین‌کنندگان نقدینگی ۵۰ درصد از کارمزد معاملات منشأ گرفته از استخر را به‌ عنوان بازده کل دریافت می‌کنند. میزان بازده در خصوص یک LP منفرد، تابعی از کسر دارایی‌های در اختیار استخر نقدینگی در AMM چیست؟ LP در استخر خواهد بود. پلتفرم‌ها یا فورک‌های دیگر ممکن است به‌ منظور جلب LPهای بیشتر به استخر خود، مقدار هزینه‌های دریافتی خود را پایین‌تر بیاورند.

از منافع به‌دست‌آمده از محل کارمزد معاملات روزانه برای تأمین‌کنندگان نقدینگی اندازه‌گیری می‌شود. و قبل از ساعت ۴:۰۰ (به‌وقت UTC) به حساب کاربری بازارسازی این افراد منتقل می‌گردد. هنگامی که یک تأمین‌کننده نقدینگی، سهم خود را از استخر بیرون می‌آورد، منافع تجمعی وی نیز به طور ناگهانی برداشت می‌شود.

چرا جذب نقدینگی اهمیت دارد؟ در مقاله بازارساز خودکار (AMM) چیست .

بر طبق آنچه در بازارساز خودکار (AMM) چیست توضیح دادیم در مورد نحوه کارکرد بازار ساز های خودکار گفتیم و هر چه نقدینگی بیشتری در استخر وجود داشته باشد، سفارش‌ها اسلیپیج (لغزش) کمتری را به دنبال خواهند داشت. این امر به نوبه خود می‌تواند حجم معاملاتی بیشتری را به‌ سوی پلتفرم جذب نماید.

مشکل اسلیپیج یا لغزش در طراحی‌های مختلف AMM :

به صورت‌های متفاوت ظاهر خواهد شد. اما بدون شک این موضوعی است که باید حتماً مدنظر قرار گیرد. به‌ خاطر داشته باشید که قیمت‌گذاری بر مبنای الگوریتم صورت می‌گیرد. به زبان ساده، قیمت بر مبنای میزان تغییر نسبت توکن‌های موجود در استخر نقدینگی به دنبال یک معامله تعیین می‌گردد. بنابراین، اگر میزان تغییرات این نسبت اختلاف زیادی را نشان دهد. شاهد میزان بالایی از لغزش خواهیم بود.

برای فهم بهتر این موضوع تصور کنید :

که می‌خواهید تمامی توکن‌های اتریوم را از استخر ETH/DAI در یونی سواپ خریداری کنید. حقیقت این است که شما اجازه چنین کاری را نخواهید داشت. در واقع شما برای هر اتر اضافی بایستی به طور تصاعدی مبالغ بالاتری را بپردازید. اما هیچ‌ گاه قادر به خرید تمامی توکن‌های اتر از استخر نخواهید بود. اما چرا؟ علت آن فرمول x*y=k است. اگر هر یک از مقادیر x یا y برابر با صفر باشند. به این معنا که دیگر توکن ETH یا DAI در استخر وجود نداشته باشد، معادله معنای خود را از دست خواهد داد.

اما این تمام ماجرای بازارساز های خودکار و استخرهای نقدینگی نیست. در واقع شما هنگام تأمین نقدینگی برای AMMها باید ملاحظه دیگری را نیز در نظر بگیرید. و آن هم مواجهه با ضرر ناپایدار (Impermanent Loss) است.

ضرر ناپایدار چیست؟

سیستم مالی غیرمتمرکز در این زمانی ضرر ناپایدار هنگامی رخ می‌دهد که نسبت قیمت توکن‌های سپرده استخر نقدینگی در AMM چیست؟ استخر نقدینگی در AMM چیست؟ پس از سپرده‌گذاری آنها در استخر دستخوش تغییر قرار می‌گیرد. هر چه میزان این تغییر بیشتر باشد، ضرر ناپایدار نیز بزرگ‌تر خواهد بود. به همین دلیل است که بازار ساز های خودکار بهترین عملکرد خود را با جفت توکن‌هایی که ارزش مشابه دارند. مانند استیبل کوین‌ها یا توکن‌های رپد (Wrapped)، نشان می‌دهند. در صورتی‌ که نسبت قیمت جفت ارزها در محدوده نسبتاً باریکی حفظ گردد، ضرر ناپایدار نیز قابل‌ چشم‌پوشی خواهد بود.

از سوی دیگر:

در مواردی که این نسبت مرتباً در حال تغییر است. و سیستم مالی غ یرمتمرکز برای تأمین‌کنندگان نقدینگی بهتر آن خواهد بود. که به‌ جای افزودن وجوه خود به استخر، این توکن‌ها را در اختیار خود نگاه دارند. با وجود این، استخرهای یونی سواپ مانند ETH/DAI که تا حدی مستعد ضرر ناپایدار هستند نیز به لطف کارمزدهای معاملاتی که به آنان تعلق می‌گیرد، سودآور تلقی می‌گردند.

با این اوصاف، عبارت «ضرر ناپایدار» بهترین انتخاب برای نام‌گذاری این پدیده نخواهد بود. «ناپایدار» این مفهوم را می‌رساند. که در صورت بازگشت دارایی‌ها به قیمت زمان سپرده‌گذاری آنها، می‌توان میزان ضرر را تقلیل داد. این در حالی است که اگر وجوه خود را در نسبت قیمت متفاوتی در مقایسه با زمان سپرده‌گذاری برداشت کنید. متحمل ضررهای بسیار دائمی‌تری خواهید شد. در برخی موارد، کارمزد معاملات از میزان این ضررها می‌کاهد. اما در هر حال لازم است که خطرات این امر را مدنظر داشته باشید.

بنابراین ضروری است که هنگام سپرده‌گذاری وجوه خود در بازارسازهای خودکار دقت کافی به خرج دهید و از آگاهی نسبت به مصادیق ضرر ناپایدار اطمینان حاصل کنید.

چه بازارهایی از AMM پشتیبانی می‌کنند؟

بازارساز خودکار (AMM) چیست و در آن یک دسته از بازارهایی که از پروتکل بازارسازی خودکار پشتیبانی می‌کنند وجود دارد. و بازار AMM گفته می‌شود. بازارهای AMM در مقایسه با بازارهای معمولی، سیستم مستقلی را به‌ منظور پرداخت کارمزد پیاده می‌کنند. در بازارهای AMM هر جفت معاملاتی یک استخر دارایی مخصوص به خود را دارد که در آن افزایش و کاهش ارز و نیز قوانین معامله موضوعیت می‌یابد. در قانون معامله قید شده است که مقدار کمّی دو توکن باید همواره ثابت باقی بماند؛ بنابراین، هنگامی که مقدار کمّی توکن A کاهش می‌یابد، بر طبق قانون «A * B = مقدار ثابت»، مقدار کمّی توکن B بایستی افزایش پیدا کند.

در حال حاضر روزبه‌روز بر تعداد بازارهای با قابلیت پشتیبانی از AMM افزوده می‌شود و سیستم مالی غ یرمتمرکز بنابراین برای آگاهی از جدیدترین گزینه‌های قابل‌دسترس است. نقدینگی کل و روند هفت‌روزه این بازارها، بایستی به وب‌سایت صرافی‌های مدنظر خود مراجعه کنید. کاربرانی که عضویت بازارهای AMM مرتبط با جفت ارزهای CET/USDT ،CET/BTC ،CET/BCH ،CET/ETH ،CET/USDC را در اختیار دارند، می‌توانند در ۱۰۰ درصد کارمزد معاملات صورت‌گرفته در استخر نقدینگی شریک شوند. در خصوص سایر بازارهای AMM، کسر شراکت برابر با ۵۰ درصد خواهد بود.

سخن پایانی

بازارساز خودکار (AMM) چیست و سیستم مالی غ یرمتمرکز خود بازارساز خودکار یکی از عناصر اصلی در فضای سیستم مالی غیرمتمرکز یا دیفای (DeFi) به شمار می‌آیند. به کمک بازار ساز خودکار عملاً هر فردی می‌تواند به نحوی یکپارچه و با بهره‌وری بالا اقدام به ایجاد بازارهای مالی رمزارز نماید. اگرچه این پروتکل‌ها در مقایسه با صرافی‌های مبتنی بر دفتر ثبت سفارش محدودیت‌هایی دارند، اما نوآوری کلی آنها در بازار رمزارزها قابل‌ستایش است.

بازارساز های خودکار :

هنوز در ابتدای مسیر خود قرار دارند. AMMهایی که ما امروزه می‌شناسیم و از آنها استفاده می‌کنیم،. مانند یونی سواپ، کرو (Curve) و پنکیک سواپ (PancakeSwap) از نظر طراحی بسیار زیبا هستند. ولی از جنبه امکانات تا حد زیادی محدودیت دارند. احتمال آن می‌رود که در آینده، عرصه بازارسازهای خودکار شاهد طراحی‌های نوآورانه بیشتری نیز باشد. این امر به کاهش کارمزدها، اجتناب از اصطکاک و نهایتاً نقدینگی مطلوب‌تر برای تمامی کاربران دیفای خواهد انجامید.

در بازارساز خودکار (AMM) چیست همه موارد به صورت کلی توضح داده شده. اگر همچنان در مورد سیستم تأمین مالی دیفای و بازار ساز های خودکار سؤال دارید، حتماً سؤالات خود را با ما در میان بگذارید.

با دریافت و مشاهده دوره آموزش صرافی کوینکس(Coinex)، به دنیای جذاب و پرسود رمز ارزها وارد شوید.

فارمینگ ارز دیجیتال چیست؟

یکی دیگر از روش های سرمایه گذاری در بازار رمزارزها که به شما کمک می کند سود خوبی کسب کنید فارمینگ ارز دیجیتال نام دارد.

یکی از مباحث مهم و داغ در حوزه دیفای که تحولی شگفت در دنیای ارزهای دیجیتال به وجود آورده است فارمینگ یا Yield farming است. در این بازار میزان دارایی در حال گردش در مدت 1 سال از 500 میلیون دلار به مقدار بیشتر از 10 میلیارد دلار رسید. در ادامه این مطلب می خواهیم به بحث پیرامون فارمینگ ارز دیجیتال بپردازیم.

فارمینگ چیست؟

فرآیندی که کسب درآمد از هولد ارزهای خود را به هولدرها می دهد پروسه استخراج ارزهای دیجیتال نام دارد. در روش فارمینگ سرمایه گذار بخشی از دارایی های خود را درون پروتکل های وام دهی قرار داده و از کارمزدهای به دست آمده از آن درآمد کسب می کند. در برخی از دیگر انواع فارمینگ ها، کاربران با نگهداری توکن های حاکمیتی در کنار درآمد فارمینگ پاداش کسب می کنند.

فارمینگ مشابه وام های بانکی عمل می کند. زمانی که شما وامی از بانک دریافت می کنید لازم است آن وام را به همراه سود و کارمزدش بازپرداخت نمایید. در واقع فارمینگ هم به همین شکل عمل می کند. تفاوت آن این است که هولدرها در فارمینگ نقش بانک را ایفا می کنند. فارمینگ در واقع با یک تامین کننده نقدینگی و یک استخر نقدینگی کار کرده و منجر به قدرت بخشیدن به بازار دیفای می شود. تامین کننده نقدینگی در واقع همان سرمایه گذاری است که اقدام به واریز دارایی خود به یک قرارداد هوشمند می کند. استخر نقدینگی در واقع یک قرارداد هوشمند است که با پول نقد پر شده است.

فارمینگ مشابه بازار ساز خودکار یا AMM عمل می کند. در واقع AMM به عنوان جایگزینی برای سفارش های سنتی به شمار رفته و تمامی سفارش های خرید و فروش در یک صرافی را به صورت کاملا هوشمند ذخیره می کند. AMM به جای استفاده از قراردادهای هوشمند برای انجام تراکنش ها اقدام به ساخت یک استخر نقدینگی مبتنی بر الگوریتم های از پیش تعیین شده می شود که شدیدا وابسته به تامین کننده های نقدینگی است.

از معروف ترین پروتکل های وام دهی که فعالیت آن بر بستر شبکه اتریوم است می توان کامپاند را نام برد. از اصلی ترین عوامل در پروژه های فارمینگ حجم کل دارایی های قفل شده است. این شاخص در واقع نشان دهنده حجم سرمایه ایست که در استخر نقدینگی پروتکل مورد نظر قفل شده و در حال فعالیت است.

نحوه محاسبه بازپرداخت

نحوه محاسبه بازده عملکرد به صورت سالانه و بر اساس یک سال نگهداری رمزارز مربوطه درآمد شما را محاسبه می کند. از جمله معیارهای مهم برای محاسبه می توان نرخ درصد سالانه(APR)، درصد عملکرد سالانه (APY) و. را نام برد. اصلی ترین تفاوت این دو معیار این است که APR به دلیل در نظر نگرفتن سود مرکب، منجر به افزایش سود شما خواهد شد.

فرمول محاسبه به کار رفته بسیار ساده و آسان است، اما فارمینگ قادر است سودهای بسیار زیادی را به کاربران خود پرداخت نماید.

به طور مثال پروتکل Yearn Finance روی شبکه اتریوم فعالیت کرده و جزو اولین فارمینگ ها به شمار می رود اما با این حال همچنان نوپا است.

زمانی که کاربر دارایی های خود را به این پروتکل وارد می کند، این دارایی ها به صورت پیش فرض تبدیل به yToken می شوند. yToken ها در واقع عبارتند از : yusdt، ydai و

Yusdc. در نهایت قرارداد هوشمند این پروتکل اقدام به سرمایه گذاری پول شما در یک استخر نقدینگی با بالاترین نرخ درصد سالانه می کند.

مفهوم APY در ییلد فارمینگ

APY در واقع نرخ درصد بازده سالانه یا Annual Percentage Yield است. در واقع در پلتفرم ها میزان APY نشان دهنده میزان بازده تخمینی از محل سرمایه گذاری آنهاست. به بیان دیگر APY میزان نرخ بازدهی است که در طی مدت زمان یک سال به یک سرمایه گذاری خاص اختصاص داده می شود.

نکته ای که باید در نظر بگیرید این است که محاسبه سود مرکب در قالب APY صورت می گیرد. در نظر بگیرید یک سپرده بانکی باز کرده اید با مبلغ صد میلیون و سود 20 درصد. میزان سود شما در هر ماه در یک تایم معینی به حساب شما واریز می گردد. ملاک محاسبه میزان سود در ماه بعدی تنها صد میلیون نیست. بلکه سود ماهانه دریافتی شما نیز جزو اصل سرمایه محسوب می گردد. این اتفاق منجر به افزایش سود شما در هر ماه خواهد شد که به آن سود مرکب می گویند.

ریسک های فارمینگ چیست؟

فارمینگ یکی از روش های سرمایه گذاری به شمار می رود و مانند هر روش سرمایه گذاری دیگری در کنار کسب درآمدهای خوب، ریسک هایی به همراه دارد. در ادامه با این ریسک ها آشنا خواهید شد:

• نقدینگی
  مشابه سیستم های مالی سنتی، در اکوسیستم دیفای نیز به منظور تامین نقدینگی بازارهای خود از سپرده مشتریان استفاده می گردد. با این وجود در صورتی که ارزش وثیقه گذاشته شده از قیمت وام دریافتی کمتر شود احتمال دارد مشکل به وجود آید. به طور مثال شما بیت کوین را به عنوان وثیقه در این سیستم قرار داده اید و وام خود را به صورت اتریوم دریافت کرده اید. حال در صورت کاهش قیمت بیت کوین و افزایش قیمت رمزارز اتریوم وام شما منحل خواهد شد. زیرا ارزش وثیقه ای که گذاشته اید از وام دریافتی کمتر است.
• ضرر دائم
  فارم ها و فعالیت آنها وابسته به تامین نقدینگی لازم توسط سرمایه گذاران در صرافی های غیرمتمرکز است. بنابراین حرکات ناگهانی و تیز بازار ممکن است خطراتی به همراه داشته باشد. زیرا قیمت توکن های در حال فارم به سرعت بازار تغییر نکرده و متفاوت خواهد بود. بنابراین یک معامله گر قادر خواهد بود با استفاده از این اختلاف قیمت پیش آمده توکن های خود را با قیمتی متفاوت از بازار در این استخرهای نقدینگی به فروش برساند.
• قراردادهای هوشمند
  یک سری کدهای دیجیتالی فاقد کاغذ که حاوی توافق میان طرفین در مورد یک سری قوانین از پیش تعیین شده هستند و به صورت خودکار اجرا می شوند قرارداد هوشمند نام دارند. این قراردادها منجر به حذف واسطه ها شده و به منظور انجام یک سری معاملات با امنیت بالاتر و کم هزینه تر مورد استفاده قرار می گیرند. اما احتمال حمله به اکوسیستم و ایجاد اشکالات موجود در کد در آنها وجود دارد. به طور مثال همه کاربران پروتکل های دیفای معروف یونی سواپ و Akropolis در برابر کلاهبرداری های صورت گرفته قرارداد هوشمند دچار ضرر شده اند.

محبوب ترین پروتکل های فارمینگ

برای شروع کار با ییلد فارمینگ نیاز به آشنایی با شیوه کار پروتکل های نقدینگی غیرمتمرکز داریم. به عبارت دیگر شما اقدام به سرمایه گذاری در یک قرارداد هوشمند می کنید و در ازای آن پاداش دریافت می کنید. اما برای انجام این کار نیاز است به موارد زیادی دقت کنید. به منظور مدیریت ریسک لازم است سرمایه گذار سرمایه خود را به طور کامل کنترل نماید.

به منظور مدیریت سرمایه تان لازم است با تمام پروتکل های فارمینگ آشنا شوید. از جمله این پروتکل ها عبارتند از:

Uniswap

یکی از بزرگ ترین و پرطرفدارترین اکوسیستم های حوزه فارمینگ به شمار می رود که به هر دو صورت AMM و DEX کار می کند. بنابراین سرمایه گذاران لازم است دارایی های خود را به صورت 50-50 میان این دو بازار تقسیم نمایند.

این پلتفرم از تمامی توکن های شبکه ERC20 پشتیبانی کرده و کارمزدهای آن به صورت توکن حاکمیتی UNI دریافت می گردد.

هم اکنون شبکه یونی سواپ فعال روی دو نسخه است. آخرین نسخه ای که به تازگی راه اندازی شده است و دائما در حال پیشرفت است نسخه V3 نام دارد. در نسخه قدیمی ارزش کل دارایی هایی که قفل شده اند 5 میلیارد دلار بوده و در نسخه جدید این مقدار به 2 میلیارد دلار رسیده است.

Pankcake Swap

شبکه پنکیک سواپ روی شبکه بایننس فعالیت کرده و توکن های مورد پشتیبانی آن دارای استاندارد BEP20 هستند. میزان دارایی های قفل شده در این شبکه 4.9 میلیارد دلار است. بازده شبکه قابل افزایش تا 400% APY است. تمرکز اصلی این پلتفرم بیشتر در بازار NFT و حوزه بازی سازی است.

Compound

این پلتفرم شباهت زیادی به Aave دارد اما تفاوت اصلی آن این است که از توکن بومی حاکمیتی و الگوریتم هوشمند تر استفاده می کند. در این شبکه کاربران قادر به رای دهی برای برنامه های آتی این پلتفرم به کمک توکن حاکمیتی COMP هستند. در این شبکه کل دارایی های قفل شده 16 میلیارد دلار و میزان نرخ بازپرداختی چیزی بین 0.21% تا 3% APY است.

Aave

یکی از انواع پروتکل های متن باز به منظور وام دهی و وام گیری پلتفرم Aave نام دارد. LEND به عنوان اولین توکن این شبکه شناخته شده است اما پس از گذشت مدت زمانی نام آن به Aave تغییر یافت. در میان شبکه ها این پلتفرم بیشترین مجموع دارایی قفل شده را با مبلغی معادل 21 میلیارد دلار دارد. این شبکه دارای نرخ بازپرداخت تا 15% APR است.

Curve Finance

مشابه دو پلتفرم Compound و Aave این پلتفرم نیز غیرمتمرکز است و از الگوریتم AMM انحصاری خود بهره می برد. همچنین روی بازار استیبل کوین ها و کاهش میزان کارمزد تراکنش ها تمرکز دارد. جمع ارزش دارایی های قفل شده این شبکه 9.7 میلیارد دلار است. نرخ بازدهی شبکه 10% APY و میزان نرخ پاداش شبکه حداکثر 40% است.

نحوه دریافت وام از ییلد فارمینگ

یکی از محبوب ترین و پرطرفدارترین صرافی های متمرکز بین المللی آنلاین بایننس است که ارائه دهنده خدمات و تسهیلات بسیار متنوع به کاربران خود است. فارمینگ بایننس از امکانات جدید این صرافی به شمار می رود. کشت سود و یا ییلد فارمینگ در این صرافی به دو روش ممکن است:

• سودهای بالا تا چند صد درصد
• کسب سودهای تضمینی از 0.5 درصد تا 20 درصد و در دوره زمانی سالیانه

امکان دریافت وام از بخش وام دهی بایننس به شکل زیر:

• در بخش I Want to Borrow کاربران قادر هستند مقدار وام مورد نیاز خود را انتخاب و دریافت نمایند.

نکته ای که کاربران باید به آن توجه کنند این است که مقدار وثیقه آنها باید از مقدار وام دریافتی بیشتر باشند.

• مدت زمان استفاده از وام در فیلد آخر مشخص می گردد. پس از گذشت این مدت لازم است وام دریافتی خود را به بایننس پس دهند.

جمع بندی

ترید، ماینینگ و استیکینگ روش های رایج کسب درآمد از ارزهای دیجیتال به شمار می روند. علاوه بر اینها روش های دیگری مانند نرخ بهره استیبل کوین ها، تامین نقدینگی صرافی های غیرمتمرکز و کسب درآمد از نقدینگی وجود دارد. موضوعی که در این مطلب به آن پرداختیم مفهوم فارمینگ و مزایا و معایب آن است. ایده ییلد فارمینگ منجر به کسب سود غیرفعال کاربران با سپرده گذاری دارایی شان خواهد شد. با این وجود نمی توان ریسک های فارمینگ را در نظر نگرفت.

بازارساز خودکار یا AMM(Automated Market Maker) چیست؟

بازار ساز خودکار یا ( Automated Market Maker ) AMM منجر به رشد چشم گیر کاربرد حوزه امور مالی غیر متمرکز یا DeFi شده است.

قبل از اینکه AMM ها ابداع شوند، صرافی‌های غیر متمرکز (DEX) مانند دیگر صرافی های متمرکز مثل بایننس، از دفتر سفارشات یا Order Book استفاده می‌کردند. اما هم اکنون بسیاری از صرافی های غیرمتمرکز از AMM‌ها استفاده میکنند.

در این مقاله ، با نحوه کارکرد بازارساز خودکار و مزایا و معایب آن آشنا خواهیم شد.

بازار ساز خودکار (Automated Market Maker) که به اختصار آن را AMM می‌نامیم در واقع یک ربات است که همیشه قیمت بین دو دارایی را برای شما اعلام می‌کند.

AMM منجر به غیر متمرکز سازی بازار میشود و همچنین استفاده از آن ساده و آسان است، به همین دلیل در فضای دیفای جای خود را باز کرده است.

AMM اجازه می‌دهد تا هر کسی در صرافی به یک سازنده بازار یا مارکت میکر (Market Maker) تبدیل شود و در ازای تامین نقدینگی، کارمزد کسب کند.

بازار ساز خودکار موجب می‌شود که بدون نیاز به اعتماد به طرف مقابل عمل ترید انجام شود و حتی میتوان در یک استخر لیکوئیدیتی (Liquidity Pool) به تامین‌کننده نقدینگی (Liquidity Provider) تبدیل شد.

در ادامه این مقاله به توضیح کامل AMM و چگونگی کارکرد آن پرداخته شده است. با ما همراه باشید.